تصمیمات فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) یکی از عوامل تعیین کننده روند قیمت طلای جهانی است. بانک مرکزی آمریکا با اعلام نرخ بهره و سیاست های پولی آمریکا، موضع سرمایه گذاران را مشخص می کند. در نتیجه گاهی سرمایه گذاران دارایی شان را در طلا سرمایه گذاری کرده و گاهی دلار می خرند. در نتیجه ی این خرید و فروش ها، قیمت طلا تغییر می کند. در این مطلب رابطه بانک مرکزی آمریکا و قیمت طلا را شرح می دهیم. همچنین توضیح می دهیم که اعلام چه اخباری از طرف فدرال رزرو، باعث افزایش قیمت اونس جهانی می شود. با ما همراه باشید.

تصمیمات بانک مرکزی آمریکا و قیمت طلا – رابطه ای درهم تنیده

قیمت طلا همواره موضوعی جذاب برای سرمایه گذاران و اقتصاددانان بوده است. عوامل مختلفی مثل نرخ دلار، اوضاع سیاسی، اخبار اقتصادی و عرضه و تقاضا بر قیمت اونس طلا تاثیر می گذارند. یکی از موارد مهمی که باعث تغییر قیمت طلای جهانی می شود، تصمیمات و داده های اعلام شده از طرف بانک مرکزی آمریکا می باشد.

فدرال رزرو، که به اختصار به آن «فد» گفته می شود، سیستم بانکی مرکزی ایالات متحده است. این نهاد در سال ۱۹۱۳ تأسیس شد و مأموریت اصلی آن فراهم کردن یک سیستم پولی و مالی ایمن، منعطف و پایدار برای کشور است. مسئولیت های اصلی فدرال رزرو شامل اجرای سیاست های پولی، نظارت و تنظیم بانک ها، حفظ ثبات سیستم مالی و ارائه خدمات مالی به مؤسسات مالی، دولت ایالات متحده و مؤسسات رسمی خارجی است.

سیاست پولی فدرال رزرو (انبساطی یا انقباضی)، نرخ بهره، شاخص تولید ناخالص داخلی و… داده هایی هستند که وقتی اعلام می شوند، قیمت طلا افزایشی یا کاهشی می شود.

تاثیرات نرخ بهره آمریکا بر قیمت طلا

نرخ بهره یکی از ابزارهای اصلی فدرال رزرو برای کنترل اقتصاد و تورم است. وقتی فدرال رزرو نرخ بهره را تعیین می کند، به بازارها این پیام را می دهد که هزینه تأمین مالی و بازده دارایی های با درآمد ثابت چگونه خواهد بود.

افزایش نرخ بهره باعث می شود دلار آمریکا تقویت شود زیرا سرمایه گذاران تمایل دارند به سمت ارزی بروند که بازدهی بالاتری می دهد. از آن جا که طلا به دلار قیمت گذاری می شود، افزایش قیمت دلار باعث می شود طلا برای خریداران غیر دلاری گران تر شود و این تقاضا را کاهش می دهد. همچنین، افزایش نرخ بهره معمولاً نشان دهنده شرایط اقتصادی بهتر است که ممکن است از طلا به سمت دارایی های ریسک پذیر حرکت شود. در این صورت فرصت هزینه نگهداری طلا زیاد می شود و قیمت آن کاهش می یابد.

برعکس وقتی نرخ بهره پایین باشد، دارایی هایی مانند طلا بیش تر جذاب می شوند. وقتی فدرال رزرو تصمیم به کاهش نرخ بهره می گیرد، چند مکانیسم باعث می شوند که قیمت طلا بالا برود:

• بازده اوراق قرضه و سپرده ها کاهش می یابد و سرمایه گذاران به دارایی هایی مانند طلا روی می آورند.
• کاهش نرخ بهره معمولاً با افزایش مالی نقدینگی و احتمال تورم همراه است که به نفع طلا است.
• اگر کاهش نرخ بهره کمتر از انتظار بازار باشد یا روند اقتصادی نگران کننده باشد، طلا می تواند واکنش قوی تری نشان دهد.

با این حال، همه داده های کاهشی باعث صعود طلا نمی شوند؛ بلکه مهم است که انتظارات بازار و شرایط اقتصادی چگونه باشد.

موضع فدرال در مورد تورم می تواند تأثیر زیادی بر قیمت طلا داشته باشد. اگر فدرال رزرو به عنوان یک نهاد ملایم در برابر تورم (یعنی تمایل به تحمل تورم بالا) شناخته شود، سرمایه گذاران ممکن است به طلا به عنوان یک محافظ در برابر قیمت های رو به افزایش روی آورند. از طرف مقابل، اگر فدرال رزرو به عنوان یک نهاد سخت گیر در برابر تورم (یعنی متعهد به حفظ تورم پایین) شناخته شود، قیمت طلا پایین نگه داشته می شود.

تسهیل کمی (QE) و تاثیر آن بر قیمت طلا

تسهیل کمی (QE) ابزاری است که توسط بانک مرکزی برای افزایش عرضه پول و تحریک رشد اقتصادی استفاده می شود. تسهیل کمی معمولا در زمان های بحران اقتصادی اجرا می شود. وقتی فدرال رزرو QE را اجرا می کند، با خرید دارایی هایی مثل اوراق قرضه دولتی، نقدینگی را به سیستم مالی تزریق می کند. این کار می تواند باعث افزایش انتظارات تورمی و تضعیف دلار آمریکا شود که هر دو می توانند قیمت طلا را افزایش دهند. پس زمانی که فدرال رزرو به سمت سیاست پولی انبساطی می رود، اکثر تحلیلگران انتظار رشد قیمت طلا را دارند.

بیایید یک مثال عینی را بررسی کنیم. فدرال رزرو در پاسخ به بحران مالی ۲۰۰۸ و پاندمی COVID-19 چندین دور QE را اجرا کرد. در تمام این مواقع قیمت طلا به طور قابل توجهی افزایش یافت؛ زیرا سرمایه گذاران به دنبال محافظی در برابر تورم و تضعیف ارز بودند.

عوامل مؤثر بر واکنش طلا نسبت به تصمیمات فدرال رزرو

تصمیمات بانک مرکزی آمریکا فقط یکی از عواملی است که روی قیمت طلا اثر می گذارد. گاهی ممکن است فدرال رزرو نرخ بهره را تغییر دهد، اما طلا واکنش زیادی نشان ندهد. دلیل این اتفاق، تأثیر هم زمان چند عامل دیگر بر بازار طلاست. در ادامه، مهم ترین آن ها را توضیح می دهیم.

• تورم واقعی و انتظارات تورمی: وقتی قیمت کالاها و خدمات در اقتصاد بالا می رود (یعنی تورم افزایش می یابد)، ارزش پول کاهش پیدا می کند. در چنین شرایطی، مردم و سرمایه گذاران به دنبال دارایی هایی می روند که ارزش دارایی خود را حفظ کنند و طلا بهترین گزینه است. حتی اگر تورم فعلاً زیاد نباشد، اما پیش بینی شود که در آینده افزایش می یابد، تقاضا برای طلا بالا می رود. به بیان ساده تر، ترس از تورم آینده می تواند باعث رشد قیمت طلا شود، حتی پیش از وقوع آن.
• ارزش دلار آمریکا: طلا در بازارهای جهانی با دلار آمریکا قیمت گذاری می شود. بنابراین، هر زمان که ارزش دلار بالا برود، خرید طلا برای کشورهای دیگر گران تر می شود و تقاضا کاهش می یابد؛ در نتیجه قیمت طلا افت می کند. برعکس، وقتی دلار تضعیف می شود، طلا برای سایر کشورها ارزان تر می شود و تقاضا برای آن بالا می رود. به همین دلیل معمولاً رابطه ای معکوس میان دلار و طلا وجود دارد: دلار قوی، طلا ضعیف و بالعکس.
• ریسک های ژئوپلیتیک و بحران های اقتصادی: در زمان وقوع جنگ، درگیری های سیاسی، بحران های مالی یا حتی بی ثباتی اقتصادی در کشورهای بزرگ، مردم معمولاً نگران از دست دادن ارزش سرمایه خود هستند. در چنین موقعیت هایی، بسیاری از سرمایه گذاران دارایی های پرریسک مانند سهام را می فروشند و پولشان را به دارایی های امن تر مانند طلا تبدیل می کنند. به همین دلیل طلا در شرایط بحرانی معمولاً رشد می کند.
• انتظارات بازار از تصمیمات فدرال رزرو: بازارهای مالی معمولاً قبل از اعلام رسمی تصمیمات فدرال رزرو، حدس می زنند که چه اتفاقی خواهد افتاد. مثلاً اگر همه انتظار داشته باشند که نرخ بهره بالا برود، سرمایه گذاران از قبل واکنش نشان می دهند و ممکن است در روز اعلام رسمی، قیمت طلا دیگر تغییر زیادی نکند. اما اگر تصمیم فدرال رزرو برخلاف پیش بینی ها باشد (مثلاً به جای افزایش، نرخ بهره را ثابت نگه دارد) واکنش بازار می تواند شدید و ناگهانی باشد.

در مجموع، قیمت طلا نتیجه یک ترکیب پیچیده از سیاست های پولی، ارزش دلار، شرایط اقتصادی و روانشناسی بازار است. به همین دلیل تحلیل گران حرفه ای هنگام پیش بینی قیمت طلا، فقط به تصمیم فدرال رزرو نگاه نمی کنند، بلکه تمام این عوامل را در کنار هم بررسی می کنند.

چرا سرمایه گذاران در زمان عدم قطعیت به طلا روی می آورند؟

طلا به عنوان یک دارایی امن شناخته می شود، به این معنی که سرمایه گذاران در زمان های عدم قطعیت اقتصادی یا سیاسی به آن روی می آورند. این به این دلیل است که طلا به عنوان یک ذخیره ارزش در نظر گرفته می شود که می تواند در زمان کاهش ارزش سایر دارایی ها (مانند سهام و اوراق قرضه)، خود را حفظ کند یا حتی افزایش یابد.

طی تاریخ، طلا نشان داده است که می تواند به عنوان یک محافظ در برابر بحران های اقتصادی عمل کند. برای مثال، در بحران مالی سال ۲۰۰۸، در حالی که بازارهای سهام سقوط کردند، قیمت طلا افزایش یافت؛ زیرا سرمایه گذاران به دنبال یک محل امن برای سرمایه گذاری بودند. به طور مشابه، در زمان های بی ثباتی سیاسی (مانند جنگ ها یا ناآرامی های سیاسی)، طلا معمولاً با افزایش تقاضا مواجه می شود.

در برابر اخبار فدرال رزرو آمریکا چه واکنشی داشته باشیم؟

واکنش ما به تصمیمات و اخبار بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) باید بر پایه درک ارتباط بین سیاست های پولی جهانی و وضعیت اقتصادی داخل کشور باشد. هر تغییری در سیاست های فدرال رزرو، مثل افزایش یا کاهش نرخ بهره، معمولاً روی قیمت جهانی طلا و ارزش دلار تأثیر می گذارد؛ اما این اثر در بازار ایران، به شکل مستقیم و فوری منتقل نمی شود و عوامل دیگری هم دخالت دارند. در واقع، برای سرمایه گذاران ایرانی تنها دانستن تصمیم فدرال رزرو کافی نیست. باید هم زمان نرخ جهانی طلا، نوسانات دلار در داخل، میزان تورم، شرایط سیاسی و حتی جو روانی بازار را نیز بررسی کرد.

برای مثال، اگر فدرال رزرو نرخ بهره را کاهش دهد، معمولاً دلار ضعیف تر و قیمت جهانی طلا بالاتر می رود. با اینکه انس طلا بر قیمت طلا در ایران تاثیر دارد، اما برای سرمایه گذاری بر روی طلا، سرمایه گذاران داخلی باید عوامل دیگر را نیز در نظر بگیرند. در ایران ممکن است همزمان با بالا رفتن قیمت انس، نرخ ارز داخلی یا شرایط اقتصادی مسیر متفاوتی را ایجاد کند و مانع رشد هم زمان قیمت طلا شود. به همین دلیل، بهترین واکنش در برابر این اخبار، تحلیل هم زمان دو سطح بازار جهانی و بازار داخلی است.

تحلیل روند قیمت طلا در ده سال گذشته و قبل تر از آن نشان می دهد که طلا در بلند مدت همیشه روند صعودی داشته است. با این وجود برای تحلیل آینده قیمت طلا در ایران، باید مواردی مثل رابطه تورم و قیمت طلا در ایران یا شرایط سیاست های خارجی کشور را در نظر بگیریم. سرمایه گذاران حرفه ای معمولاً با بررسی داده های اقتصادی، نمودارهای قیمت جهانی و همچنین وضعیت نرخ ارز و سیاست های داخلی، تصمیم گیری می کنند.

اگر جزو نوسان گیران طلا هستید، فراموش نکنید که بازار طلا تا حد زیادی تحت تأثیر احساسات و رفتار جمعی قرار دارد. حتی شایعات یا انتظارات از تصمیمات فدرال رزرو می توانند باعث نوسان در قیمت ها شوند. بنابراین، واکنش منطقی و آگاهانه این است که به جای تصمیم احساسی یا شتاب زده، با تحلیل دقیق داده ها، مسیر معاملاتی خود را تنظیم کنید.